样本A · 交通基础设施
经营性现金流具备稳定性，但债务滚续依赖仍高于同评级公用事业主体。
综合评分60关注
净债务/EBITDA4.60x杠杆越低越稳健
利息保障倍数3.20xEBITDA/利息偿付覆盖
现金/短债0.90x流动性短期缓冲
流动比率0.88x流动资产/负债静态指标
经营现金流/债务11.4%现金创造内生偿债
最新利差50.2bp+1.5bp MoM主体样本
Spread
信用利差跟踪
观察主体风险定价的月度变化。
图表获得焦点后，可使用左右方向键浏览数据点。
Maturity Wall
债务到期墙
样本期内合计 370亿元。
信用判断
结论拆分为支撑因素、风险因素和需要持续验证的观察项。
支撑因素
- 收费公路与轨道交通资产提供较稳定的经营现金流
- 地方政府支持能力与融资渠道较完整
- 存量债券期限分布较为均衡
主要风险
- 资本开支持续压低自由现金流
- 短期债务对货币资金覆盖不足1倍
- 部分项目回报周期较长
跟踪变量
- 再融资成本变化
- 新增项目资本金安排
- 短债占比与非标融资变化
财务口径
金额单位为亿元；主体为匿名化研究样本。
| 营业收入 | EBITDA | 经营现金流 | 现金 | 短期债务 | 总债务 | 净债务 | 利息支出 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 286亿元 | 72.1亿元 | 45.8亿元 | 68.4亿元 | 76.2亿元 | 400亿元 | 332亿元 | 22.5亿元 |